42CrMo无缝钢管库存显性化，库存难以大幅累积

          近期42crmo无缝钢管库存增加，既有供需缓解的原因，又有结构性变化的原因。贸易商囤货集中抛售，隐性库存显性化，同时进口到货也增多。预计贸易抛货仍压制焦炭，贸易可抛售量约万吨，将导致焦化厂累库3-4周。若后期铁水减量不大，本轮42crmo无缝钢管库存不会出现过度累积。

成本：42crmo无缝钢管弹性空间较小，焦炭成本总体偏稳

42crmo无缝钢管供应宽松，进口收紧推高短期焦煤价格，价格的上涨持续性不强，但焦炭利润较高，也不会快速打压焦煤，因此焦煤价格偏稳，价格弹性空间较小，暂不构成推高、或拉低焦炭成本的因素。

42crmo无缝钢管展望：等待供需矛盾累积，提前布局做多

预计现货有3-4轮的提降空间，期货已反应现货提降，随着钢材成交的回暖，市场提前交易旺季需求，期货情绪受到带动，后期需求回归，叠加焦炭供应端可能的扰动，供需仍将偏紧，建议在淡季提前布局做多焦炭，或基于的弹性较大，逢低做多焦化利润，并同时密切关注需求的持续性及下游铁水产量变化，防范需求不及预期，预期差导致的再度回调。