在降低企业实际利率的语境下,市场对于42CrMo钢管下调的预期再次升温预期

 9月，季末考核、财政收税、长假前取现等仍可能给流动性供求造成一定程度扰动，但也可能为逆周期政策适时发力创造契机。业内人士预计，42crmo钢管央行将适时适量加大流动性支持，流动性总量不会明显脱离合理充裕范畴，月中中期借贷便利（MLF）操作利率存在下调可能性。

8月市场出现新变化

如果说6月底7月初流动性十分充裕，42crmo钢管一度让人怀疑货币操作出现了显性放松的话，那么，8月的两大现象足以打消市场疑虑。

一是公开市场操作利率下调预期屡次落空。8月初，美联储实施十余年来的首次降息。市场一度认为我国央行会顺势调整公开市场操作利率，但这并未成为现实。8月中旬，央行宣布完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，将LPR与公开市场操作利率（主要指MLF利率）挂钩 但央行“按兵不动”。

  是8月货币市场利率运行中枢出现上移。银行间市场上，隔夜债券回购利率DR001月均值上行46基点至2.11%，创2018年6月以来新高；更具代表性的42crmo钢管均值上行为2019年以来最高。经过长期观察，DR007等短期货币市场指标已被证明是观察货币政策在实际操作中松紧程度的有效指标。8月出现的中枢上移现象至少表明当月货币政策没有变得更松。

近日，国务院金融稳定发展委员会（简称“金融委”）召开会议。会议指出，多用改革的办法解决问题。“放水”或者直接调降利率显然不能称为“改革的办法”。多位专家表示，42crmo钢管当前我国市场利率存在的问题并非不够低，而是向贷款利率的传导不畅。这既为LPR改革提供了支持，也解释了42crmo钢管没有下调的原因