疫情缓解，12CrMo无缝钢管市场发运节奏加快

        展望5月，宏观层面美元流动性收紧对12crmo无缝钢管价格的影响将边际减弱，但国内终端需求的恢复节奏仍有不确定性。若疫情得到有效控制，成材消费有望类似2020年二季度的集中回补，届时整个黑色板块有望迎来一轮需求驱动的修复行情。

      对于12crmo无缝钢管自身来说，5月有望进入供需两旺的格局。铁水产量有进一步提产空间，日均产量有望逼近240万吨。外矿发运节奏将加快，钢厂对12crmo无缝钢管的主动补库意愿将增强，港口库存有望进一步去化，进一步向钢厂厂内转移。但如果成材消费继续受疫情影响表现出旺季不旺，则钢厂的低利润的将对炉料端12crmo无缝钢管价格形成负反馈，中高品矿的溢价将进一步走弱，普氏指数将承压。中期来看，09合约仍将计价稳增长预期，对于下游钢厂而言近期主力合约基差的走扩使得盘面具备了一定的买保条件。对于12crmo无缝钢管现货资源在手的贸易商来说，考虑到终端需求的不确定性，若手中有成本相对较低的现货资源应逐步逢高出售，以规避短期可能出现的库存贬值风险。