旺季10月12CrMo无缝钢管市场或先抑后扬

       12crmo无缝钢管方面，供应继续稳步回升，外矿发货量升至往年同期水平，供需最为紧张时点已过，中期价格走势更多跟随钢材。但短期库存结构和压港问题仍未得到解决，且国内钢材供给短期维持高位，加之盘面贴水过大，短期可关注贴水修复机会。需求端，短期钢厂开工率仍处于高位，且钢厂库存仍处于低位，同时海外钢厂生产的恢复，也会对矿石需求形成一定提振。据刘慧峰分析，中期来看，国内高炉产能利用率已经接近顶部，矿石的总量需求继续增长空间较为有限，后续更多要关注秋冬季环保限产以及钢厂利润的收窄会否导致钢厂开工的持续下滑。

总的来说，12crmo无缝钢管供应已经处于阶段性顶部区域，但需关注下滑速率的变化。而后期价格走势更多取决于需求的变化，从中期来看，房地产、基建数据依然表现良好，强基建+稳地产预期仍在进一步强化，故12crmo无缝钢管钢需求仍有保证。但需求仍偏弱，故12crmo无缝钢管价格维持短空中多思路。