产量不断创历史新高，12CrMo钢管价格维持高位

        12crmo钢管目前面临供需双弱的局面。受制于原料价格大幅上涨，利润收缩。虽然目前处在高位的螺纹钢产量难有上行空间，但受全国降雨增多的影响，华东、华南地区的需求受到抑制。不过，从专项债的投资规模来看，终端赶工有望全年持续，短期需求下滑不会改变4月开启的高需求和高周转。然而，虽然需求下滑会导致钢价承压，但持续抬升的冶炼成本和连续去化的库存仍将继续支撑钢价，12crmo钢管下行空间相对有限。

     目前，12crmo钢管终端需求已有高位回落迹象。因天气因素影响，华东和华南螺纹钢库存降幅趋缓，与此同时螺纹钢周度产量却不断创出历史新高，在利润较好的情况下钢厂生产依旧积极，高供应将持续，供需矛盾将逐渐显现。而成材价格下行将拖累12crmo钢管价格。

综上所述，当前12crmo钢管库存依旧处于低位，凸显国内需求强劲，需求端利好继续给予铁矿石价格较强支撑，叠加VALE供应扰动刺激，预计价格将维持高位偏强运行走势。短期需注意成材淡季走弱所带来的压力