终端需求保持韧性 12CrMo无缝钢管振荡为主

          12crmo无缝钢管市场担心三条红线政策出台后房地产企业融资可能出现困难，会导致房地产企业放缓拿地和开发的节奏。据了解，三条红线新规之下，对于房地产企业最优的决策是将手头存量土地加快开发变现，同时放缓拿地速度，从而实现修复资产负债表、满足三条红线合规要求的目的。

        目前12crmo无缝钢管产量整体维持平稳。随着卷螺价差不断走扩，将有部分铁水向卷板转移，长流程产量回升空间预计有限。近期电炉利润有所回升，短流程产能利用率进一步提升，支撑短流程产量维持在高位。目前螺纹钢基本面情况整体良好，需求在淡季过后仍有支撑，而产量在原料价格大幅上涨、利润被严重挤压的背景下难有大幅上升的空间。之前高库存问题得到一定程度解决，库存不再对螺纹钢价格形成巨大压力。但是，之前螺纹钢2105合约大幅上涨已经部分反映了供需利好的预期，因此，短期12crmo无缝钢管不宜做多，建议等待季节性走弱后的做多机会。